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Consumo frenado y poco crédito en pesos: la paradoja de la economía pese al avance de las exportaciones

Rodolfo Santángelo, economista y presidente de la consultora MacroView, advirtió que la falta de financiamiento en moneda local y el deterioro de los ingresos limitan la recuperación del mercado interno.

Consumo frenado y poco crédito en pesos: la paradoja de la economía pese al avance de las exportaciones
Foto: NA

La economía argentina muestra un escenario desigual: mientras crecen las exportaciones y se acumulan reservas, el mercado interno todavía no logra recuperarse. Según Rodolfo Santángelo, uno de los principales problemas es la baja cantidad de pesos y de crédito disponibles para sostener la actividad.

“El consumo es el actor ausente en todo esto”, sostuvo Santángelo. De acuerdo con su análisis, las exportaciones son actualmente el componente con mejor desempeño, impulsadas principalmente por los sectores energéticos, aunque ese crecimiento todavía tiene un impacto limitado sobre el nivel general de actividad.

La falta de crédito en pesos y el impacto sobre el consumo

El economista señaló que los ingresos reales de la población se encuentran alrededor de un 20% por debajo de los niveles de hace 10 años, mientras el mercado laboral presenta mayor informalidad y menor productividad. A ese escenario se suma una cantidad de depósitos y préstamos en pesos que consideró “notablemente baja”.

Santángelo también diferenció el financiamiento en dólares del crédito utilizado para sostener el consumo cotidiano. “El problema de la economía hoy es el crédito en pesos, no el crédito en dólares”, afirmó, y recordó que durante parte del año pasado las tasas alcanzaron niveles de entre 80% y 90%.

Exportaciones y reservas frente a una recuperación lenta

Según el economista, el Banco Central compró alrededor de US$13.000 millones durante el año, equivalentes a unos 20 billones de pesos, aunque la cantidad de moneda efectivamente incorporada a la economía representó menos de una quinta parte de esa cifra. Para Santángelo, esto responde a una política monetaria “extremadamente cautelosa”.

Aunque la economía acumula dos años consecutivos de crecimiento, el especialista consideró que una expansión cercana al 2% resulta insuficiente para revertir más de una década de estancamiento. También sostuvo que la estabilidad del dólar está vinculada principalmente con la fuerte oferta de divisas: “El que mantiene tranquilo al dólar no es el Gobierno, es la fenomenal exportación”.

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